16 Mayıs 1983 tarihinde yasası kabul edilen KKTC Merkez Bankası 6 Haziran 1984’te 43 çalışanı ile faaliyetine başlamıştır. 1983 yılına kadar Türkiye’de olduğu gibi Merkez Bankasının bulunmadığı Kuzey Kıbrıs’ta bankacılık işlemlerini TC Ziraat Bankası yürütmekteydi. KKTC Devletinin kurulması ve devlet olmanın bir gereği olarak, bankaların çoğalması ve bunların denetiminde Maliye Bakanlığının yetersiz kalmaya başlaması Merkez Bankasının kurulmasını zorunlu hale getirmiştir.
